L’’indice CAC termine le mois de juin à 5120, en hausse de 5% sur 2017
Cette fin de semestre mérite un point un peu complet, à commencer par les marchés boursiers de la planète:
Les actions émergentes sont en hausse de +10 à 15% en moyenne (indice MSCI World Emergents), tirées par l’Argentine +32%, l’Inde +18%, Hong Kong +17%.
Les actions américaines sont en hausse de +8% (S&P et Dow, mais le Nasdaq est à +15).
Les actions européennes sont en hausse de 5 à 7% en moyenne, avec quelques outsiders : Espagne +12%, Pologne +18%, Grece +30%, Russie -12%,
Un bon premier semestre, donc, dû à de bons fondamentaux sur toutes les zones de la planète, la croissance reprend en Europe et en Amérique Latine, se poursuit aux US et en Chine, et les sociétés ont publié de bons résultats. Et en plus l’Europe est sauvée pour l’instant.
Cela dit le mois de juin a marqué une pause dans cette tendance, les marchés ont corrigé de 2/3% partout, et les taux ont repris 20bp à la suite des réajustements de politiques monétaires (discours Draghi et Yellen). La correction continue en ce début juillet, normal au seuil de l’été de prendre quelques profits.
Les matières premières sont plutôt en baisse depuis février, avec un baril de pétrole brent à 50$, une once d’Or à 1240$.
Et le dollar s’effrite également, à 1,15 contre Euro.
RECOMMANDATIONS PAR CLASSE D’ACTIFS chiffres de perf au 30 juin 2017- présentés dans l’ordre de la Réva par Actifs.
1 – Le monétaire : rien de nouveau, toujours négatif à -0,30%… – aucun intérêt (0 rendement).
2 – les actions – en moyenne +8% sur les fonds référencés
Actions matières premières : pas bon, finalement, en baisse depuis mars. On garde le peu qu’on a.
BGF World Gold +1,02%
BlackRock World Mining -5,7%, Carmignac Commo -7,7%.
Les actions des Pays Emergents : garder.
Magellan +10,5%, CG Nouvelle Asie +16%, Carmignac Emerging Discovery +11,27%, Carmignac Emergents +10,53%, Aberdeen Smaller Cies +16,12%.
Les Actions Europe : garder.
Nos préférés : Moneta +13,2%, FF Nordic +11,51%, Sextant PME +16,02% (fermé à la souscription), Echiquier Entrepreneurs +19,04% (fermé à la souscription)
Echiquier Value +14,55%, Mandarine Valeur +4,16%.
Mandarine Unique +11,49%, Renaissance Europe +10,29% , le style croissance est repassé devant le style value, il faut avoir les deux, parce que la value aimera une courbe des taux plus pentue.
Les actions internationales : garder.
Echiquier Global +8,16%, Comgest Monde +8,66%, Sextant Autour du Monde +9,4%, M&G Global Dividend +0,64%, la déception de l’année… trop de dollar devise.
Premiumsphere +9,20%, EDR Global Value -1,85%, l’autre déception… le gérant attend la hausse des taux, la value est en retard…
Les actions US: garder mais surveiller. Performances très disparates selon les styles value ou croissance.
EDR US Value&Yield -8,11%, FF America +3,15%, Franklin US Opportunities +6,01%.
3 – Les obligations et Diversifiés:
Les taux s’étaient endormis depuis février et se sont brutalement réveillés la semaine dernière, lorsque Draghi de la BCE a évoqué une normalisation des taux en 2018.
Taux du 10 ans US à 2,31% (donc 18bp de moins qu’en février, mais 15bp de plus que la semaine dernière !),
10 ans Allemand +0,47% (+ 20bp la semaine dernière),
10 ans France 0,75% (-20bp depuis février, mais +25bp la semaine dernière).
10 ans Japon +0,05% (inchangé).
Les obligations convertibles – en moyenne +1,75% – volatilité 7% – garder.
EDRF Europe Convertibles +3%, R Convictions Convertibles +2,86%.
M&G Global Convertibles -1,6%, sans doute victime du biais dollar de M&G
Les fonds flexibles et diversifiés – en moyenne +4,32% – volatilité entre 6 et 12 – trier…
Les valeurs sûres : Sextant Grand Large +3,05%, Eurose +3,34%, Arty +3,83%, Carmignac Patrimoine +1,05%
Et un nouvel entrant Sycomore Allocation Patrimoine +3,74%
H2O est revenu ! Moderato +7,10%, MultiStratégies +13,55%.
Les obligations Privées – en moyenne +2,23% – volatilité 5-6% :
Finalement pas si mal, mais plein de volatilité, ne pas les classer en sécuritaire.
M&G Optimal Income +3%, Echiquier Oblig +2,6%, R Euro Credit +3,11%,
M&G Global Macro Bonds -4,53%, décevant alors qu’il a carte blanche sur sa sensibilité…
EDR Bond Alloc +2,10%.
Les obligations Pays Emergents – en moyenne +2% – volatilité 12%:
Pas facile à acheter, bon parcours depuis 6 mois, et performances disparates.
Aberdeen Emerging Mkt Bonds +7,52%, EDR Emerging bonds +0,25%, FF Emerging +4,72%
Pour consulter en ligne, cliquez sur le lien Révas.
Les Tops du semestre :
- Echiquier Entrepreneur +19%
- CG Nouvelle Asie et Aberdeen Global Emerging Market +16,1%
- Sextant PME +16%
- Echiquier Agenor 14,65%
- Echiquier Value +14,55%
Les Flops :
- EdRF US Value & Yield -8,11%
- Carmignac Commodities -7,7%
- BGF World Mining : -5,7%
- M&G Global Macro Bond -4,5%
- EdRF Global Value -1,8%