L’indice CAC termine le mois d’octobre à 4509, en baisse de -2,76% sur 2016.
Les autres bourses Européennes sont en baisse de -2/-4% au Nord, de -8/-12% au Sud, alors que le Royaume Uni est en hausse de 7% !
Les actions américaines consolident à +4%.
Les Emergents se rattrapent, à +10% en moyenne : Brésil et Argentine +45%, Russie +30%, Mexique Chili +12%, Inde Taiwan + 10%, Chine interne -12%, Hong Kong +5%.
En bref, les actions internationales sont en positif, les Européennes sont à la traine.
L’or est à 1275$, légèrement plus bas, le pétrole aussi à 49$, le dollar à 1,10 contre Euro, et le Sterling a baissé de 4-5% en octobre, soit -15% contre $ depuis le début de l’année, de 20% contre €.
Coté macro éco, on parle de croissance alanguie, environ 1,5% en Europe avec des PMI au-dessus de 50, donc un bon élan, et 2,9% aux US. Surtout, on reparle d’inflation, ou plutôt on ne parle plus de déflation… en Europe, l’indice des prix est de l’ordre de 0,5%, aux US au-dessus de 1%.
Du coup les taux remontent un peu partout, sauf au Japon.
Croissance mondiale atone, taux bas mais tendance à la baisse sur les obligations, révisions des BPA en hausse, ce n’est pas si mauvais pour les actifs risqués, et nous privilégions toujours :
1 – Les actions contre les obligations, et nous préparons 2017 avec des actions value Europe, en plus des Emergents.
2 – Hors marchés, hors volatilité, hors fonds Euro, pour la partie secure bloquée 6-10 ans : les investissements en Private Equity, pour les audacieux, ou en Tontine, ou en groupements forestiers pour les profils prudents.
Bonne lecture.
RECOMMANDATIONS PAR CLASSE D’ACTIFS chiffres de perf au 31 aout 2016 – présentés dans l’ordre de la Réva par Actifs.
1 – Le monétaire : rien de nouveau, toujours négatif… – aucun intérêt (0 rendement), sauf pour la préservation du capital (0 risque).
2 – les actions – en moyenne +5,74% sur les fonds référencés
Actions matières premières : pas mal ce mois ci, en hausse de 2-3%
+65% sur BGF World Gold en baisse de 10% sur le mois !
BlackRock World Mining +48%, flat sur le mois, Carmignac Commo +10%.
Les actions des Pays Emergents : renforce.
Magellan +10,7%, CG Nouvelle Asie +8,9%, Carmignac Emerging DIscovery +11%, Carmignac Emergents +7%, Aberdeen Smaller Cies +14,4%.
Les Actions Europe : sur 4500 de CAC, on est en embuscade… on n’a jamais vu sous nos niveaux d’achat de 4100 depuis fin juin. Pas facile d’acheter à 4550… il faudra si on casse franchement.
Nos préférés : Moneta -0,02%, FF Nordic +24%, en super forme avec énergie et émergents, Sextant PEA +11,9%, Sextant PME +16%
Echiquier Agressor -5,90% est toujours en retard, le gérant en est conscient, il revient sur les values. On le garde, Agressor, c’est quand même toujours du fond de portefeuille.
Mandarine Unique -5,7%, et Renaissance Europe -6,6% subissent toujours leur coté croissance.
Les actions internationales : garder, renforcer:
Echiquier Global +1%, Comgest Monde +2%, M&G Global Dividend +10%,(ça y est il revient !), Premiumsphere +0.8%, surtout si on croit aux emergents (luxe)
EDR Global Value +3,6% (commence à sortir la tête de l’eau… nous en avons peu de reste), EDR Global Healthcare -14% (pas bon les défensives en ce moment).
Les actions US: on allège plutôt, toujours dans l’idée de valorisations au top, pour des résultats moyens. Mais elles résistent… étonnamment :
EDR US Value&Yield +9,7%, FF America +2,5%, Franklin US Opportunities -3,5% (libellé en Euro)
3 – Les obligations et Diversifiés:
taux du 10 ans US = 1,80%, 10 ans Allemand = +0,15%, 10 ans Japon -0,04%.
Les taux remontent légèrement ce mois ci, et on ne parle plus de déflation. , et les indices obligataires se retrouvent ainsi avec des performances year-to-date encore une fois impressionnantes : +6.2% pour l’Iboxx € corporates, +6.5% pour l’Iboxx € souverains, +6.5% pour l’Iboxx € high yield…
Les obligations convertibles – en moyenne -1,48% – volatilité 10% – garder pour le futur, mais la volatilité ne les aide pas…
R Convictions Convertibles -5%, M&G Global Convertibles +1,3%.
Les fonds flexibles et diversifiés – en moyenne 0,05% – volatilité entre 6 et 12 – trier…
Les valeurs sûres : Sextant Grand Large +8%, Altivalor (au Conservateur dans les PERP) +4,6%, Tikehau Cross Assets -2,5% (décevant… on attend un peu, et puis zou, on vendra), et Carmignac Patrimoine +1,7%, mieux…
Les paris : H2O Moderato -0,3%, avec une volatilité de 15%… la version édulcorée de MultiStratégies -2% – volatilité près de 30% depuis 6 mois, pour ceux qui croient en lui.
Les obligations Privées – en moyenne 6% – volatilité 5-6% :
Le marché High Yield Européen a rebondi, comme prévu. Mais il y a de la volatilité, ne pas le classer en sécuritaire.
M&G Optimal Income +5,8%, Echiquier Oblig +1%, R Euro Credit +5%, Arty +3%
Un peu de M&G Global Macro Bonds +4%, pour le dollar devise.
Les obligations Pays Emergents – en moyenne +15% – volatilité 8%:
Beau rebond, avec celui des devises locales – on n’en a presque plus…
Aberdeen Emerging Mkt Bonds +15,5%, EDR Emerging bonds +21%.
La Reva des fonds est en ligne.